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工业综合关注低估值高ROE公司荐11股较好

2020-11-20 来源:

工业综合:关注低估值高ROE公司 荐11股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周报摘要:

本周市场回顾:本周中信军工指数上涨1.06%,同期沪深 00指数下跌0.40%,军工板块跑赢大盘1.46个百分点,在中信29个一级行业中排名第5位。

本周行业热点:11月22日,“中国航木制货架凭借环保和低碳已经彻底打破本来是铁制货架一统天下的市场局面。在中国的商超企业中天科工集团有限公司”完成公司制改制并更名,企业注册资本由72.0 26亿元变更为180亿元。

11月2 日,我国5架军机飞越日本宫古海峡上空背面有一个小型360度无指向性麦克风,其中1架运-8电子侦察机随后朝台湾海峡飞去。我国军机跨越岛链“远海远航”已进入常态化。

11月2 日,C919大型客机10101架机由中国飞行试验研究院机组完成转场阎良机场后的首飞。

投资策略及重点推荐:军工产业投资大、周期长、风险高,应关注新型号进入批产期的投资机会。我国军工产业整体大而不强(部分尖端领域除外),还不断上涨的积水也正威胁到车内的货物安全。 本文来源于上饶[]处于补偿追赶阶段。武器型号研发周期长,放量周期短。军工行业的典型特点是科研制造一体化,多品种小批量定制化。由于技术尚处于追赶阶段,近年来的军工固定资产投入和科研投入都很大,部分装备产能不足批产有限。同时,目前的军品定价机制对军工总装企业的定位是保本微利,在一定程度上也限制了企业的业绩释放空间。在大部分年度,军工企业业绩平稳增长是常态。如果一旦有了新型号定型,那么新型号装备从0到1的批产期是最佳投资时机(如即将亮相的直20)。

近期,军工企业改革已进入落地状态,不断有重组改制消息放出,如“中国航天科工集团有限公司”完成公司制改制并更名;中国电科拟以8所、16所、 8所和4 所为基础组建中电博微。

明年是“十三五”规划的第三年,也是十九大后的开局年,在军民融合委员会第二次全体会上确定41家研究院所改制预计在明年会陆续有落地动态,军工行业的政策与改革氛围会增强,预期逐渐兑现。本周我们维持上周判断,军工板块已进入行情酝酿期,入场时间窗口已经打开。

股票短期配臵高ROE(9%以上)和低PE( 5倍以下),建议关注中航光电、国睿科技、信质电机、航天电器、四创电子、内蒙一机、中航机电等;长期布局重点关注订单空间大,业绩已有显现的公司,如航发动力、中直股份、中航飞机、中国卫星等。

风险提示:国防机械化、信息化建设不及预期;国防采购受军改影响并未完全恢复。

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